《澳大利亚人报》网站11日发表评论文章，与中美之间贸易战所带来的短期影响相比，更值得关注的是今年中国经济增长放缓的程度。而中国经济的任何严重放缓都将不可避免地影响澳大利亚的贸易和经济增长。

文章认为，近年来中国经济的结构变化令其对出口的依赖程度降低，更趋向依赖于投资、基建和内需销售等国内因素。因此当美总统特朗普宣布对出口美国的中国钢材征收关税时，许多人惊讶地发现来自中国的出口量其实并不多。因此，澳洲经济学家们对这个澳最大的贸易伙伴正在与美国之间发生的贸易战所带来的短期影响并不十分担忧，而更加密切关注中国经济整体放缓或放缓速度快于预期的指标和迹象。下周中国官方将公布的上半年经济数据和其它一系列指标即尤为关键。

该报预计，上半年中国经济增长率将为6.7%左右，其中第一季度增长6.8%，低于2013年、2014年7%以上的增长水平，更逊于全球金融危机之后数年10%的增速。而从这些增速指标的背后，还能发现更多有关中国经济变化的信息。

文章指出，导致中国经济增速放缓的一个重要原因是政府对影子银行体系的打击。尽管该体系在过去对中国经济快速增长起到了助力作用，尤其是被地方政府作为融资工具不断使用，但如今已被中国视作结构性问题的主要方面。

澳大利亚联邦储备银行（RBA）曾在今年3月发布的一份详细报告中对中国影子银行业的增长情况做过分析，该行行长Philip Lowe在此后5月份做的演讲亦指出，中国非金融行业债务占国内生产总值的百分比，已从1997年的约100%，上升至2009年的150%，进而在2017年飙升至250%以上。从那时起，中国中央政府打击非银行贷款带来的效果，对于基础设施建设项目的放缓，进而对经济增长产生的影响也变得愈加明显。

文章引述澳新银行（ANZ）专家本周发布的一篇分析文章指出，“驯服”影子银行业正在导致中国经济的流动性限制，而中国的政策制定者仍决心将金融去杠杆化进行下去，目前中国的影子借贷活动份额已创下自2012年底以来的新低。文章认为，从长远看，当前对影子银行业的打击以及对中国经济更广泛的去杠杆化实际是一件好事。

文章还指出，自2001年以来，今年一季度中国首次由商品和服务的净出口国转变为净进口国，经常账户赤字达到了340亿美元。因此，澳新银行专家认为，随着中国的去杠杆化深入实施，中国经济的“周期性放缓”是不可避免的。但至少到目前为止，中国似乎对其从出口导向型经济向内需推动的经济转型管理得不错。

https://www.theaustralian.com.au/business/opinion/all-eyes-on-slowing-china/news-story/50db3489ae3ae3fb59076f24ad98b87b

信息来源： 澳大利亚人报